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我国国债适度规模的实证分析

2014.02.14

作者:孙玉栋 等

 

《经济理论与经济管理》201310

 

       近二十年来,我国国债的发行规模呈现了快速增长的态势,为了避免过高债务规模的产生及其蕴含的潜在风险,将国债发行规模控制在一个适度的范围内至关重要。本文试图通过理论分析和模型证明对当前国债规模的适度性做出判断,从而对未来我国国债管理提出相关政策建议。通过对历年国债各相关指标疏导的理论分析,以及时间指数模型、ARMA模式、KMV模型的实证分析,笔者认为我国当前的国债规模已然超出安全范围,并存在较大的偿债风险。为了扭转不良趋势,采取一系列有针对性的措施势在必行。积极预防未来国债发行和偿还可能引发的风险,不仅可以促使国债市场健康有序的运行,更能最为国民经济的发展提供保障。